A pesar de la suba de tasas, los préstamos hipotecarios crecieron 400% en el último año

Las líneas con ajuste UVA habían debutado con un costo que agregaba menos de cinco puntos al ajuste por inflación. Hoy, el componente fijo ronda el 10%, pero la demanda continúa impulsando los stocks. Los argumentos de los bancos.

A pesar de la subas de tasas, la colocación de préstamos continuó en alza durante mayo. Las cifras del sistema financiero que publica diariamente el Banco Central (BCRA) dan cuenta de ese crecimiento. Al cierre del mes pasado, el stock de préstamos al sector privado registró un crecimiento promedio mensual de 5,7%.

En particular, se destacaron las líneas hipotecarias, que avanzaron 14% nominal en el mes y 440% en el último año. Ambas mediciones superan a la inflación proyectada para los mismos períodos.

“Siempre remarcamos que partimos de valores no significativos y que aún hay un gran camino a recorrer para considerar a este rubro dentro de los principales actores del financiamiento: en la actualidad solamente representan el 5% del total de créditos en pesos al sector privado”, analizó Guillermo Barbero, socio de First capital group.

La mejora en el saldo de préstamos hipotecarios se dio a pesar de que las condiciones para obtenerlos se fueron endureciendo. La nueva tanda de créditos UVA se lanzó durante el año pasado, con tasas que en la mayoría de las entidades estaban por debajo del 5%. Hoy, ya se mueven entre 8% y 10%.

En los bancos explican que la suba de las tasas de interés tiene que ver con hacer más atractiva la cartera de préstamos hipotecarios para una eventual venta de esos pasivos en el mercado. En la jerga financiera, la operación se llama securitización y consiste en que los bancos hagan paquetes de hipotecas que luego ofrecen en el mercado a inversores de largo plazo como fondos de retiro o compañías de seguros.

De esa manera, los bancos logran saltear un problema: la diferencia entre el plazo del fondeo y el de los préstamos. Hoy, los depósitos de los clientes tienen una vida promedio de 30 días, mientras las hipotecas se dan a 15 o 20 años. Ese descalce le pone un techo a la oferta de préstamos para viviendas.

“Antes había más inversores que tenían obligaciones de pago a largo plazo, como las AFJP, y que compraban este tipo de instrumentos. Ahora, es más complicado ya que la Anses es el gran administrador de fondos jubilatorios y, al ser un organismo público, es difícil que invierta en una securitización de hipotecas”, explicaron en una entidad.

El pico anterior de préstamos hipotecarios se vio entre 2017 y 2018. “En ese momento, los hipotecarios UVA llegaron a representar el 6,5% de los créditos del banco. Hoy estamos en torno al 5%, por lo que todavía tenemos margen para crecer”, indicaron en la misma institución. De todos modos, dijeron que la securitización es un paso fundamental para que esa línea siga en aumento.

En otra entidad reconocieron que las tasas actuales de los hipotecarios los hacen muy restrictivos. “¿A quién se le puede prestar a UVA + 8% o 9%?“, se preguntaron.

Cómo les fue a las otras líneas de crédito

Elresto de las líneas de crédito también mostraron números positivos en mayo. Los préstamos prendarios se ubicaron en segundo lugar en las variaciones mensuales, con un alza de 9,3%. “El sector mantiene su dinamismo, impulsado no solamente por las ventas de automotores, sino también por las operaciones ligadas al sector agrícola y nominadas en pesos”, dijo Barbero.

El tercer puesto fue para los adelantos, una de las líneas que usan las empresas, con una mejora de 7,3%. Luego aparecen los préstamos personales, que avanzaron 7,1% en el mes.

Algo más atrás quedaron las tarjetas de crédito, a pesar del éxito del Hot Sale, cuyo stock creció 5,7%. “Los saldos de financiamiento con plástico también parece haber alcanzado un límite, para su repotenciación se espera el lanzamiento de programas de ventas en cuotas por parte del sector privado”, sostuvo Barbero.