El Banco Central baja el ritmo de compra de dólares ante la mayor demanda privada

En lo que va de junio, el dólar mayorista subió $33, pero eso no desalentó la demanda de dólares. Al contrario, en las últimas semanas aparecieron más compradores privados que obligaron al Banco Central (BCRA) a moderar el ritmo de sus intervenciones en el mercado cambiario.

Este miércoles, por caso, el organismo hizo la menor compra en 49 ruedas, al llevarse solamente US$34 millones. El promedio de compras del BCRA en mayo había sido de US$137 millones diarios. En cambio, en lo que va de junio bajó a los US$81 millones.

Esa desaceleración se dio a pesar de que el agro aumentó levemente las liquidaciones. Por eso, según PPI, de allí se desprende que otras operaciones empezaron a jugar en contra de las compras de reservas por parte del BCRA.

Antes del arranque del mes, teniendo en cuenta la estacionalidad de la cosecha, las crecientes exportaciones de energía y el aporte que están haciendo las colocaciones de deuda en dólares (que deben liquidarse en pesos a nivel local), los analistas creían que el BCRA mantendría el ritmo en sus intervenciones.

Sin embargo, la dinámica fue diferente: hasta este jueves, las compras de divisas acumulan US$1056 millones en junio. “Si la dinámica actual se mantiene, el mes cerraría cerca de US$2000 millones, por debajo de las expectativas más optimistas que apuntaban a superar los US$3000 millones”, señaló un análisis de la agencia de bolsa Grit.

“La conclusión es clara: a este nivel de tipo de cambio, aparece demanda neta que no permite al BCRA comprar igual que antes. O, dicho de otra forma, para mantener el ritmo de compras, el BCRA debería promover un tipo de cambio más alto», explicó PPI.

Agregó, además, que para impulsar la cotización del dólar, el BCRA tendría que añadirle incertidumbre al tipo de cambio y eso llevaría a los inversores que apostaron al carry trade (que busca hacer ganancias en dólares con bonos en pesos) a desarmar esa estrategia. Tal decisión podría redundar en una revitalizada demanda de dólares.

En lo que va del año, el BCRA adquirió US$10.812 millones y logró cumplir una meta clave de acumulación pautada con el FMI. Las mayores compras mensuales se dieron en abril y mayo, con US$2770 millones y US$2601 millones, respectivamente.

De todos modos, las compras no se traducen en acumulación de reservas debido a los constantes pagos de deuda que enfrenta el Gobierno. A lo largo de 2026, las reservas brutas del BCRA mostraron una mejora de US$6407 millones y cerraron este jueves en US$47.502 millones. El FMI le pidió al equipo económico que acumule al menos US$8000 millones de principio a fin del año.